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Netflix再遭当头棒喝!高估值难以为继

文章作者:www.blch.net.cn发布时间:2019-10-17浏览次数:1053

原始标题:Netflix很受欢迎!高估值很难追随

投资银行巴克莱在周一的一份报告中对增长公司的艰巨任务进行了新的调整,并将其新框架应用于不透明的股票Netflix。

巴克莱分析师坎南文卡特斯瓦尔(Kannan Venkateshwar)写道,总体而言,巴克莱的做法确实表明,如果Netflix当前的商业模式保持不变,相对于电视节目收视率而言,该股票的价格将非常昂贵。

Venkateshwar表示,在新框架下,巴克莱银行发现Netflix当前的估值只有在Netflix增加每用户收入同时减少客户流失时才是合理的。

巴克莱银行估计,Netflix需要多次扩展其用户群,以证明其当前估值合理。

巴克莱银行发现,Netflix的当前估值包括2026年达到顶峰时的7.5亿至13亿用户,甚至这个范围的最低值也远远超过了Netflix的目标。市场规模为7亿用户。

Venkateshwar说,换句话说,Netflix的用户群必须至少比其证明其当前估值合理的5到8倍高,这将要求该公司的增长加速而不是放缓。

巴克莱对Netflix的评级为减持,目标价为375美元。

巴克莱认为,Netflix是增长最快的媒体之一,也是最难估值的媒体之一,因此该股票是巴克莱使用此新框架进行分析的首选之一。 Venkateshwar说,此外,Netflix的市场份额才刚刚开始在国际上增长,投资者希望Netflix能够吸引更多的用户。

但是Netflix的订户基础不能超过其总体目标市场,因此Venkateshwar认为它将必须找到其他重要的收入来源,例如广告。在这种情况下,公司的当前估值需要既反映其相对于竞争对手的定价能力,又反映用户流失率的下降。

Venkateshwar说,巴克莱制定了一个新的框架,因为在越来越多的情况下,传统的估值框架已经变得不够。巴克莱提出的新方法是“公司价值与调整后/满负荷寿命价值之比”。本质上,巴克莱将公司业务的价值除以其生命周期价值(LTV)。客户生命周期价值是公司在客户生命周期内获得的毛利润。

Venkateshwar表示,巴克莱银行提供了一种评估订阅业务的替代框架,我们认为,可以对其进行一些修改后将其应用于多个行业和部门。

巴克莱银行强调,这一新的估值框架并非没有局限性,但比简单地为成长中的公司使用收入倍数来得可靠。该投资银行还使用新的估值方法对Verizon,Sirius XM Radio和《纽约时报》进行了估值测试。

来源:金融部门网站返回搜狐,了解更多

负责编辑:

2019-09-25 04:16

来源:财务

原始标题:Netflix很受欢迎!高估值很难追随

投资银行巴克莱在周一的一份报告中对增长公司的艰巨任务进行了新的调整,并将其新框架应用于不透明的股票Netflix。

巴克莱分析师坎南文卡特斯瓦尔(Kannan Venkateshwar)写道,总体而言,巴克莱的做法确实表明,如果Netflix当前的商业模式保持不变,相对于电视节目收视率而言,该股票的价格将非常昂贵。

Venkateshwar表示,在新框架下,巴克莱银行发现Netflix当前的估值只有在Netflix增加每用户收入同时减少客户流失时才是合理的。

巴克莱银行估计,Netflix需要多次扩展其用户群,以证明其当前估值合理。

巴克莱银行发现,Netflix的当前估值包括2026年达到顶峰时的7.5亿至13亿用户,甚至这个范围的最低值也远远超过了Netflix的目标。市场规模为7亿用户。

Venkateshwar说,换句话说,Netflix的用户群必须至少比其证明其当前估值合理的5到8倍高,这将要求该公司的增长加速而不是放缓。

巴克莱对Netflix的评级为减持,目标价为375美元。

巴克莱认为,Netflix是增长最快的媒体之一,也是最难估值的媒体之一,因此该股票是巴克莱使用此新框架进行分析的首选之一。 Venkateshwar说,此外,Netflix的市场份额才刚刚开始在国际上增长,投资者希望Netflix能够吸引更多的用户。

但是Netflix的订户基础不能超过其总体目标市场,因此Venkateshwar认为它将必须找到其他重要的收入来源,例如广告。在这种情况下,公司的当前估值需要既反映其相对于竞争对手的定价能力,又反映用户流失率的下降。

Venkateshwar说,巴克莱制定了一个新的框架,因为在越来越多的情况下,传统的估值框架已经变得不够。巴克莱提出的新方法是“公司价值与调整后/满负荷寿命价值之比”。本质上,巴克莱将公司业务的价值除以其生命周期价值(LTV)。客户生命周期价值是公司在客户生命周期内获得的毛利润。

Venkateshwar表示,巴克莱银行提供了一种评估订阅业务的替代框架,我们认为,可以对其进行一些修改后将其应用于多个行业和部门。

巴克莱银行强调,这一新的估值框架并非没有局限性,但比简单地为成长中的公司使用收入倍数来得可靠。该投资银行还使用新的估值方法对Verizon,Sirius XM Radio和《纽约时报》进行了估值测试。

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