国内新闻

您所在位置:首页 > 国内新闻 > 正文

社融规模统计口径完善 专家:更好反映货币与财政政策

文章作者:www.blch.net.cn发布时间:2020-03-14浏览次数:1976

专家认为,社会融资规模统计的改进能够更好地反映货币政策与财政政策联动的反周期调整效应。

来源:金融时报

1月16日,央行在发布2019年金融统计数据的同时,表示将从2019年12月起进一步完善社会融资规模统计,将“国债”和“地方政府普通债券”纳入社会融资规模统计,并与原“地方政府特殊债券”合并到“政府债券”指数中。指数值是托管机构的面值。

中国人民银行统计调查部阮表示,截至2019年底,社会融资存量规模为251.31万亿元,其中国债余额为37.73万亿元,占社会融资存量规模的15%。改进后,社会融资规模同比增长10.7%,比改进前下降0.1%。这反映了统计口径调整前后指标数据的稳定性。

中国民生银行首席研究员文彬认为,通过加强财政政策与货币政策的联系,社会融资规模指数的提高能够更好地反映反周期调整的效果。阮还表示,该指标能够全面反映货币政策和财政政策对信贷总量的影响,更好地支持货币政策和财政政策的协调,有利于政策的制定和实施。

自2011年发布以来,社会融资规模指数更好地反映了金融对实体经济的支持力度。该指标一般分为两部分:一是信用总额;另一部分是股权融资。总信贷指数包括贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票和债券,它们都反映了通过信贷工具对实体经济的金融支持。此外,股票融资指数反映了对实体经济的股权支持。

2015年后,为了更好地评估债务对宏观经济和金融稳定的影响,国际清算银行提高了其总信贷指数,并在总信贷中增加了大量政府债券。国际货币基金组织还建议,信贷总额可以包括中央政府和地方政府的融资债券。

自2018年以来,央行已将资产支持证券、贷款核销和地方政府特殊债券纳入社会融资规模统计范围。阮表示,在此过程中,央行对是否将全部债券纳入社会融资进行了充分的研究和专家论证。从国际经验、央行的统计实践和指标的稳定性来看,将所有政府债券纳入社会融资规模的条件已经成熟。

这一次,政府债券和地方债券加入到社会融资规模指数中,数据更加完整。中国人民银行办公厅主任周学东表示,筹集的资金用于支持实体经济建设,无论是政府债券还是地方特别债券。而且,这并不是说社会融资规模指数越高越好,而是合理的。过度的社会融资规模指数将推高整个社会的杠杆水平,带来对通货膨胀的隐忧。阮、表示,中国人民银行将在今后适当时候完善这些指标,使金融统计指标能够更好地反映金融活动的变化。

据最新统计,去年12月社会融资规模增长2.1万亿元,同比增长1719亿元,而股票增长率保持在10.7%。东方金城首席宏观分析师王庆表示,尽管去年12月人民币贷款规模出现一定的季节性下降,同时由于严格控制房地产信托融资,表外融资出现负增长,但12月新增社会融资规模仍高于上月,主要受两个因素推动。首先,去年年底的核贷款销售额比上个月增加了近2400亿元。其次,12月份公共债券和地方政府债券被纳入社会融资,抵消了当月不发行特别债券的影响。政府债券融资从2000年的2000亿元左右增长

亚洲高清aⅴ日本欧美视频-在线天天看片免费视频观看-欧美一级片