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四季度利润回升钢厂库存仍居高难下

文章作者:www.blch.net.cn发布时间:2019-10-28浏览次数:996

钢铁行业的第三季度报告再次变成红色

本周上市公司的第三季度报告密集发布,钢铁行业再次发红。数据显示,截至10月24日,2012年第三季度报告共报告了22家钢铁公司。预计只有九里特种材料,长宝公司,锦州管道和宝钢有限公司在第三季度会提高业绩,其余18个网将增加。利润下降甚至亏损,占81.8%。

鞍钢已经公布的前三季度亏损为31.7亿元,并没有意外地继续成为“亏损之王”。仅鞍钢第三季度就亏损11.94亿元,相当于每天亏损1333万元。

此外,华菱钢铁预计前三个季度的亏损将从上半年的人民币13.05亿元增加到人民币25.2亿元。松山钢铁股份有限公司前三季度预计亏损13.5亿元,同比亏损近32倍。首钢集团前三季度预计亏损3.2亿元至4.2亿元。

在经历了半年度报告之后,上市的钢铁公司在第三季度报告中也“小而聪明”。过去,鞍钢的应收账款为23亿,坏账准备为“勇敢”。此后,武钢提高了固定资产的折旧率,震荡仍在利润集中。

吨钢的毛利润从负转正,产量迅速反弹

但是,对于钢铁公司而言,今年最痛苦的阶段已经结束。 9月份,矿物价格一度跌破100美元,生产成本下降,钢材价格触底反弹。主要品种反弹近600元,钢厂和吨钢利润大幅反弹。因此,不管今年冬天的艰苦战斗结果如何,钢铁企业第四季度利润的提高基本上已经是定局。据监测,截至9月底,主流钢厂的八种主要成品钢材的销售利润已由负转正。

每吨钢铁利润的反弹无疑导致了产量的反弹。根据中国钢铁工业协会的最新报告,10月中旬重点会员企业的粗钢日产量为160.6万吨,比上月增长1.4%。全国日产量估计为199万吨,比上一时期增加了8.3万吨。环比增长4.3%。

“储层”的作用减弱钢铁贸易商去库存继续

在未来一段时间内,生产的回落将抑制钢价,但重点是生产转向流通的速度。根据中钢协的数据,截至10月中旬,重点企业库存量为1103.5万吨,连续两年增长。据监测,截至上周,全国钢铁社会库存量为1273.73万吨,再创年内新低,也是2010年以来的最低水平。

从钢厂库存和社会库存的比较来看,2010年以来,国内流通的社会库存已基本保证为钢厂库存的1.5-2倍,并且这一比例正在逐步下降。自2012年以来,流通股与钢厂的库存比率接近1:1。因此,我们认为,由于钢材价格的持续下跌和资金因素的影响,流通环节的去库存化经营在今年已经开始有效。积极削弱水库在流通领域的作用,已在很大程度上抵消了钢铁公司的风险和损失。这是今年钢铁公司巨额亏损的另一个因素。

在短期内,随着价格上涨,钢铁公司减产已经是过去式。因此,我们认为当前钢厂的主要任务是如何利用价格上涨将“水”再次引入水库。因此,我们现在看到的是市场价格急剧上涨,但是钢厂的价格上涨相对谨慎。另一方面,在传导过程中,如何确保个体之间的利润合理最大化,才能保证这种“水”的长期流动,这也是未来的大问题。

中国钢铁分销行业的采购经理指数调查显示,钢铁贸易企业采购经理仅占11月份钢铁采购意向增长的11%,基本持平的有70%,将减少19%的采购计划。因此,我们认为今年流通环节的去库存行为仍在继续,钢材价格的反弹为流通中的去库存提供了很好的机会。

良好的出口势头难以维持

再次回顾出口情况,中国9月份钢铁出口大幅反弹,比上月增长21.5%,比去年同期增长22.3%。 1-9月累计出口量为4094万吨,同比增长10.2%。可以说,钢铁出口的出乎意料的改善对消化钢铁厂的库存起到了作用。从最新的出口报价来看,一家钢厂的含硼热卷为560美元,厚硼为545美元,该船的底价为575美元,仍具有价格优势。但是,在第四季度的未来几个月中很难继续保持良好势头。仅依靠出口来吸收资源是困难的。

可以看出,在第四季度之后的第二个月,预计两个季度的前景将消退,内部和外部需求逐渐减弱,年底清算的压力,钢铁厂的巨大产量绝对是一个烫手山芋,如果流通环节的利润率不能保证,很难激发钢铁贸易商“蓄水”的热情,预计钢铁厂库存将保持不变高。

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