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仅靠市场化手段难以去产能

文章作者:www.blch.net.cn发布时间:2019-10-31浏览次数:865

管清友

在钢铁等传统制造业产能下降的过程中,应综合运用各种手段,关注经济发展和人员安置等所有问题,为行业的稳健发展铺平道路。实行差别化的信贷政策,政府应团结金融业,以确保在减容过程中经济的稳定发展。企业明显丧失了能力,以实现产业升级的目标,为生存而折断手臂,并响应行政指示。同时,中央和地方政府共同奖励相关企业,妥善处理人员安置等相关问题;引导和鼓励企业进行转型升级,通过综合手段实现能力下降的综合目标,完成结构调整,确保未来产业升级的可行性。

制造业是产能过剩的集中区域

传统制造业是一种资源密集型产业,依靠资源的稀缺来获得行业领先的优势。但是,随着技术的进步,替代产品应运而生,并以较低的价格和可用性抢占了传统制造业的市场,这降低了制造业的相对竞争优势,降低了该行业的利润率。

在传统制造业中,钢铁行业是产能过剩的代表。在4万亿经济刺激计划下大规模扩大产能之后,当前需求低迷的状况给钢铁行业带来了沉重打击。供需矛盾突出,行业盈利能力持续下降,产能过剩问题暴露。

2011年后,由于国际金融危机的影响,国内外需求疲软,中国钢铁价格指数持续下跌。 2015年,中国粗钢产能约为12亿吨,产能利用率不到70%。 2015年,钢铁行业由盈利转为亏损,整个行业遭受亏损。累计销售利润率为-2.23%,同比下降2.86个百分点。 2015年,钢铁行业上市公司年报和业绩预测显示,四家钢铁公司在公布的业绩中损失超过40亿元。

短期供求结构的变化导致价格上涨

春节后,由于宏观经济的稳定,特别是房地产市场的复苏,钢材价格持续上涨。与2015年的低点相比,钢铁价格几乎翻了一番。北京螺纹钢价格上涨至近3000元/吨,几乎是去年最低价1560元/吨的两倍。武汉钢铁有限公司等大型钢铁公司已于今年上半年恢复生产订单。沙钢经常提高建筑用钢水龙头的价格,4月前十天的涨幅超过500元/吨。

在经济低迷时期,稳定增长是首要目标。需求下降导致传统制造业陷入产能过剩危机。短期供求关系的改善使价格的恢复不可持续。在政府宏观调控政策的大趋势下,淘汰落后产能是恢复企业盈利的正确途径。

传统制造业的产能不足

必须依靠行政手段

达到产能的方法有两种:一种是市场化以减少产能,商品价格正在下降,企业的利润率正在缩小,市场自发地导致企业达到了维持盈利的价格水平的能力。另一个是行政能力丧失。通过制定明确的政策将生产能力控制在一定水平。

钢铁行业的生产能力可能仅通过基于市场的手段来增加。在钢铁行业,中国企业所占比例较高,供应价格弹性处于非对称状态。在价格下跌周期中,供应是刚性的;在价格恢复周期中,供应弹性极强。当产品价格继续下跌时,反周期扩张型政府项目的存在,社会责任引起的生产刚性以及国有企业强大的再融资能力使市场无法充分发挥其优胜劣汰的效果。但是,在产品价格上涨时期,企业开始出现寻求利润的性质,民营企业的融资能力得到恢复,生产能力得到恢复。

在价格下跌期间,该公司的产能不足。一方面,市场集中度低,为了保持市场份额,企业无法就减产达成共识。只要价格高于现金成本,企业就有增加产量的动力。另一方面,国有企业承担着巨大的社会责任,突然去产能后,短期内将引发下岗职工激增,带来严重的社会问题。

但是在价格恢复周期中,一旦钢铁公司的利润恢复,公司就有提高开工率的需求。同时,前期关闭的高炉已经恢复生产。在对钢价的乐观预期下,一些钢铁公司开始库存。随着产能利用率的提高和高炉的恢复现象,供需结构开始发生变化。然而,在需求没有爆炸性增长的情况下,钢价很难维持在目前水平。

因此,传统制造业的产能不足必须依靠行政手段来改善和促进产业的清理和重组。为了解决供应方的产能过剩问题,有必要引入各部门的支持措施。

发挥最大作用并带头移动整个身体

传统制造企业通常是当地经济的支柱产业,是确保地方财政收入和就业水平的关键因素。在消除落后产能的主旨下,促使一些企业退出市场或整合和重组资源将伴随一系列与民生有关的社会问题。

钢铁工业是传统制造业的代表。这是一个资源密集型产业。在钢铁发展的基础上,已形成了完善的产业链和较大的企业规模,通常是当地经济的支柱产业。在短期内,使用行政手段将煤钢行业推进到工业发展周期的新阶段将对地方政府税收和就业拉动产生负面影响。

对短期经济指标的追求促使地方政府支持钢铁行业扩大投资,偏离产能不足的经济潮流,减少行政能力丧失手段的实际执行量,并具有更多的能力来操作。抵抗性。

此外,在产能不足的过程中,就业是重中之重,是必须关注的生计问题。

信贷政策是一项重要的支持措施。产能不足将不可避免地伴随着企业规模的缩小和营业收入的减少。从市场化的角度来看,它将影响企业的再融资能力。如果银行金融机构的支持规则没有及时更新,那么新形势下的旧信贷政策将增加丧失能力的机会成本。

支持措施是减少容量的关键

由于国务院发布了两份有关发展钢铁和煤炭行业以实现脱贫发展的产能过剩文件,财政部,人力资源和社会福利部和国土资源部国土资源部已经制定了八项特别的扶持政策文件,未来还将发布四份。还将为财务,环境保护,税收和质量检查的其他四个方面提供证明文件。在财政方面,未来两年中央产业结构调整专项资金1000亿元是最需要关注的领域。

从微观研究的角度来看,地方政府实际上是在执行能力消除政策。但是,从实施的层面来看,可能存在两个问题:一是价格回升导致生产激励措施恢复,产能不足会随时导致反弹压力。其次,所报告的容量删除目标可能会与实际着陆情况有所不同。实际上,报告的目标与特别支助基金有关。是否执行取决于支持措施的执行。

该政策的执行应更加彻底和坚决。这三个问题是关键:首先,产能下降将使其恢复生产的可能性降低;其次,差别化的信贷政策将确保高质量生产的健康生存。第三,解决好员工安置问题。

减少产能的目的是基于效率,而不取决于公司的属性。总体而言,当前的信贷政策对国有企业和私营企业都比较宽容,这导致私营企业在再融资方面处于不利地位。一些经营效率好的民营企业由于资本链断裂而无法继续生产,但是一些生产效率低的国有企业由于其强大的再融资能力仍然占据了大量的社会资源。要使用市场化原则来减少生产能力,应使用效率作为衡量标准。不要让落后的生产能力占用社会资源。

就信用政策而言,它应该是多渠道的。当前,由于债券市场违约的频繁发生,债券投资者的风险偏好降低,使得剩余产业难以通过直接融资市场筹集资金。 4月份,大约60笔债券被取消或推迟,涉及金额近600亿元,其中大部分为顺差。行业。由于这些行业创造自己的现金流的能力较弱,偿还债务在很大程度上依赖于借用新旧债务。在这种情况下,通过银行信贷补充直接融资非常重要。一旦公司违约,将导致其完全丧失为债券市场融资的能力,甚至影响该地区其他公司的再融资能力,信用风险可能会演变为系统性风险。

在人员安置方面,应根据地区特点加以区分。钢铁和煤炭行业的大型国有企业负担沉重。许多公司拥有超过100,000名员工。如果解决不当,将导致严重的社会问题。特别是在具有单一产业结构的地区,可以吸收就业的新兴产业较少,内部转移困难也很困难。有必要依靠更多的财政支持来实现人员转移。对于产业结构较为多元化的地区,我们将努力通过转移培训,实现人员转移,重点发展第三产业,支持教育和医疗发展。

简而言之,在钢铁等传统制造业产能下降的过程中,应综合运用多种手段,关注经济发展和人员安置等所有问题,为扎实扎实发展奠定基础。行业。实行差别化的信贷政策,政府应团结金融业,以确保在减容过程中经济的稳定发展。企业明显丧失了能力,以实现产业升级的目标,为生存而折断手臂,并响应行政指示。同时,中央政府和地方政府共同奖励相关企业,妥善处理人员安置等相关问题,引导和鼓励企业寻求转型升级,通过综合手段实现能力下降的综合目标。结构调整,确保未来产业升级的可行性。 (作者是民生证券研究院执行院长)