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瑞幸申请上市,一年亏损16亿,它怎么赚钱却没说清楚

文章作者:www.blch.net.cn发布时间:2019-11-01浏览次数:930

瑞星申请上市,每年亏损16亿美元。它是如何赚钱的,但并没有明确说明?

艾范纳(Ai Faner)2019年4月25日

在成立不到两年的时间内,瑞升咖啡就准备在纳斯达克上市。北京时间4月23日上午,瑞星向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明书,公开募集资金1亿美元,证券代码为“ LK”。

疯狂的商店,高额的补贴,这是瑞升的主要印象,但是烧钱模式能否继续下去,而幸运的钱能烧多久呢?这一直是人们对瑞星争议的焦点,这也使得其招股说明书特别具有吸引力,毕竟这是公司首次详细披露经营状况。但是,招股说明书中披露的信息似乎并没有消除人们的疑虑,反而加剧了人们对其财务状况的担忧。

瑞星会成为星巴克还是下一个?

围绕瑞星有两个主要争议。一种是“摸瓷”,第二种是“烧钱”。

星巴克作为连锁咖啡店的基准,自然会被进入该市场的公司视为目标。瑞星从未发誓要挑战甚至打败星巴克的野心,与星巴克的“捆绑销售”也是瑞星的目的。营销带来了极大的便利,瑞星进入公众视野,从去年5月质疑星巴克垄断的公开信开始。

但是,有一种说法是“事物和事物必须逆转”。星巴克必须将这些话称为“星际行销”。这也使瑞星激起了许多消费者的不满,瑞星的高调引起了人们对公司努力的质疑。它们全都用于市场营销,实际上产品不是特别的。尽管公众难以调整,但是关于瑞星咖啡质量的网络在一定程度上可见于各处,反映出瑞星在专卖店和产品管理下的迅速扩张。

▲在不到两年的时间里,瑞星在中国的商店正接近星巴克

最近对瑞星的担忧已经转移。与其对能否击败星巴克的好奇心相比,每个人似乎都在担心它是否会成为下一个产品。瑞星之所以被称为“互联网咖啡”,是因为它的崛起在短期内依赖于典型的互联网高额补贴,但是作为一家创业公司,瑞星的补贴笔迹确实令人称奇。

瑞星去年曝光的B轮融资计划显示,瑞星在2018年前9个月净亏损超过8.5亿美元。这在资本寒冬的背景下并不令人震惊,而仅仅是现在完成B轮融资的瑞兴公司拥有足够的弹药,并对外表示:“亏损符合我们的预期……补贴将继续。”

但是烧钱的能力并不意味着瑞盛并不缺钱,因此瑞兴的金融动荡尤其引人注目。近日,有关抵押咖啡机等房地产担保和其他4500万元房地产担保的消息被视为“资金不足”的信号。毕竟,瑞星以前曾烧过一个“小目标”,现在不难让人为这笔4500万元的抵押咖啡机而产生怀疑。尽管官方的回应被认为是正常的租赁融资,但业内人士普遍认为,此举是为了优化现金流,并且与上市过程有关。

增长率令人担忧。瑞升靠什么赚钱?

但是,从招股说明书来看,瑞星4500万双财务状况的财务状况非常有限。 2018年,瑞星咖啡的净收入为8.4亿,亏损16.19亿,几乎是收入的两倍。 2019年一季度,亏损已达5.51亿元。

瑞星的互联网游戏也非常明显。如果产品本身不太粘,一旦减少补贴,其用户增长和交易量可能会遇到问题,这已在招股说明书中反映出来。在过去的五个季度中,瑞兴的客户获取成本已从2018年第一季度的103.5元大幅下降至2019年第一季度的16.9元,但与此同时,其交易客户数量也大幅下降。

▲瑞兴新客户成本

▲瑞兴每季度新增交易客户数量

此外,瑞晟2019年第一季度4.79亿元人民币的收入同比增长36倍似乎并不低,但环比增长仅为2.8%,与前两个季度相比,增速超过90% %已大大减慢。

补贴损失,无补贴,无用户。结合瑞芝首席执行官钱志亚的声明“未来三到五年将坚持补贴”,必须筹集资金以维持补贴,上市将不可避免。许多人认为,上市的成功将决定瑞兴的生存。

瑞星将自己定位为“技术驱动的新零售模式”,声称“为顾客提供高质量,合理价格和高度便利的咖啡和其他产品”。问题是瑞星说了很久。没有解释如何赚钱。